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新能源:新能源前景分析及投资时点把握

新能源:新能源前景分析及投资时点把握

文章内容:

地球千百年来转化、储藏的化石燃料正被世界高速发展的经济所快速消耗,能源短缺的危机正逐步来临,而我国经济高速增长,人均能源储量又远远低于世界平均水平,一旦出现能源危机将首当其冲。

全球变暖正成为人类的新威胁,目前随着温室气体排放总量的不断增加,全球变暖的速度明显加快,为了确保人类的生存和文明的繁衍,2050年前必须将地球温度的升高控制在2℃以内,相应温室气体的排放必须在1990年的基础上减半。

国海证券新能源课题组张志立黄进勇张韬地址:深圳市福田区竹子林四路紫竹七道18号光大银行大厦32层市场各类新能源前景分析及投资时点把握专题研究新能源研究课题系列

面对传统能源的短缺和温室气体减排对化石燃料使用的制约,争分夺秒,加快新能源的发展刻不容缓。

可控核聚变作为理想的一次能源,燃料电池作为理想二次能源,正一步一步走向成熟,并将托起人类明天的希望;核电以其稳定的出力将对温室气体减排情况下的能源供给起到重要的保证作用;而风能、太阳能作为再生性能源,未来30-50年也会阶段性承担拯救人类的重任,但其能流密度低、受天气影响出力不稳定的诸多不足使其难担基本能源的大任。

根据我们对各类新能源未来发展的分析,我们认为随着未来20年风电、太阳能光伏发电装机容量的快速增长,短期1-5年内风电、太阳能制造业将形成较好的增长机会;未来30年核电装容机的大幅增长和燃料电池进入商业应用,中期3-10年内核电、燃料电池将形成较好的增长机会;未来燃料电池的普及和快中子技术的成熟,中长期10-30年内燃料电池、快中子堆将形成较好的增长机会;未来可控核聚变进入商业化应用,长期30-50年内可控核聚变将形成良好的增长机会。根据不同新能源进入商业化应用的程度,我们对新能源上市公司给出一个初步的投资时点建议,而某种技术的投资高潮将出现在该技术10%的进入商业应用之时!

一、能源紧缺将制约经济的发展

(一)、能源消费结构

1、过去100多年世界能源消费结构的变化

世界能源消费结构的变化是社会经济发展的必然结果。自19世纪工业革命以来,人类对能源的需求快速增长,能源消费结构也在不断变化,大致经历了煤炭替代传统生物质能(木材)、石油替代煤炭以及目前的化石能源为主、多种新能源互补三个阶段。工业革命之前,生产力不发达,木柴等传统生物质能在能源消费中居首位。第一次工业革命后,蒸汽机的广泛应用,促进了煤炭的大规模使用。第二次工业革命后,内燃机的问世,汽车、飞机进入日常生活,石油消费不断增长,并在20世纪60年代超过煤炭,成为世界的主要能源,人类也由此进入石油时代。与此同时,天然气消费增长加快,已由1960年占能源消费总量的14.2%,增加到2007年的25.6%,天然气消费的迅猛增长主要原因在于天然气是化石燃料中最为清洁的能源,而且储量丰富。在经历过三次石油危机冲击后,水力、核能、风能、太阳能等新能源也不断被人类所利用。目前,世界能源形成了以石油、天然气、煤炭为主,水力、核能、风能、太阳能为辅的能源消费格局。

2、能源消费结构升级换代周期缩短,呈多元化趋势

从世界能源结构演变历史来看,煤炭代替木材薪炭成为主要能源的第一次能源消费结构变革大约花了100多年时间;石油替代煤炭成为主要能源的第二次能源消费结构大变革大约化了60年左右的时间;目前能源结构正朝着高效、清洁、低碳或无碳的天然气、水电、核能、太阳能、风能等方向发展,有望在2050年替换化石能源。

不过虽然能源技术革新、能源品种替代周期逐渐缩短,但能源结构和基本能源技术的更新换代仍然需要经历很长时间,一般要有二、三十年甚至更长的时间。

3、目前世界能源消费结构

2007年全球能源消费结构中,石油平均占35.6%(比2006年35.8%下降0.2%)、天然气平均占25.6%(比2006年23.7%上升1.9%),煤炭平均占28.6%(比2006年28.4%上升0.2%),核能平均占5.6%,水力平均占6.4%。目前—次不可再生能源石油、煤炭和天然气共占能源消费的80%以上,仍然在能源格局中处于主体地位。

4、我国的能源消费和分布状况

我国2007年的能源消费结构中,石油所占比例为20.8%(2006年为21.1%),天然气占比例为3.3%(2006年为3.0%),煤炭占70.4%(2006年为69.70%),核能占0.70%,水电占5.9%(2006年为5.50%)。我国的能源消费以煤炭为主,自九十年代后总体呈现占比下降趋势。

(二)、能源供应状况

1、世界能源供应的持续性

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